Comentário Na segunda-feira, o preço das ações da Intel subiu devido à notícia de que ela estava transformando seu negócio de fundição em uma subsidiária independente e contratando a AWS e o DoD como clientes.
Mas enquanto Wall Street comemorava, o caminho da recuperação da Chipzilla está longe de terminar e todos os envolvidos, sejam acionistas, funcionários ou parceiros, terão que sorrir e suportar, até que o CEO Pat Gelsinger concretize sua visão ou até que o conselho encurte seu mandato.
A Intel libera seu negócio de fundição – e essa é apenas uma das muitas grandes mudanças hoje
Alguns já estão sentindo isso mais do que outros. Junto com o spinoff, Gelsinger anunciado mudanças radicais na estrutura da organização, consolidando seus grupos de rede e automotivos com sua divisão de clientes e, talvez mais preocupante, interrompendo o desenvolvimento de suas unidades de fabricação na Alemanha e de montagem na Polônia por dois anos.
O anúncio lançou dúvidas sobre o futuro das instalações, sem mencionar a meta da UE de dobrar sua participação no desenvolvimento de semicondutores, fabricação e cadeias de fornecimento de materiais de 10 para 20 por cento até 2030.
Os países-membros da UE já investiram € 43 bilhões (US$ 48 bilhões) em subsídios para apoiar essa meta. A Intel estava originalmente programada para receber cerca de € 12 bilhões (US$ 13,4 bilhões) em auxílio estatal entre seus desenvolvimentos na Alemanha e na Polônia. Parece improvável que o auxílio se materialize e, sem ele, o atraso de dois anos da Intel pode acabar sendo permanente.
O momento do anúncio foi particularmente estranho porque ocorreu poucos dias depois do governo polaco recebido o sinal verde da Comissão Europeia para financiar a planejada instalação de testes e montagem da Intel.
No entanto, mesmo com o financiamento, essas instalações teriam sido extremamente caras, com a Intel precisando levantar mais de € 20 bilhões (US$ 22,3 bilhões) em capital, em um momento em que está cortando agressivamente custos e pessoal. Até o final de 2024, a Intel empregará quase Menos 16.000 trabalhadores em todo o mundo.
A Intel era uma das poucas operadoras de fundição de ponta e, a menos que outra pessoa surgisse para preencher o vazio, a Europa poderia muito bem ser relegada a produzir pouco mais do que chips de qualidade de museu.
A Samsung certamente é grande o suficiente para intervir, mas a economia de fazer negócios na Europa pode não ser atraente o suficiente, mesmo com alguns bilhões em subsídios para amenizar a situação.
A cisão da Foundry da Intel não mudará muito
Embora a Intel esteja claramente priorizando seus investimentos nos EUA, a cisão, apesar de todo o alarde, não estancará o sangramento da Foundry, mesmo com a AWS e o DoD se alinhando para disputar sua parcela de capacidade.
Anunciado juntamente com o spinoff, a AWS confirmou os planos de fabricar um chip de tecido de IA e disse que encomendaria uma versão personalizada do próximo gigante x86 Xeon 6 processadores. Enquanto isso, o Tio Sam comprometeu US$ 3 bilhões à Intel para estabelecer uma cadeia de fornecimento segura de semicondutores sob um programa conhecido como “Secure Enclave”.
Embora seja uma vitória muito necessária para a Intel Foundry, levará algum tempo até que a Intel possa obter qualquer receita de qualquer acordo. O fato é que o negócio de fundição da Intel está lutando para gerar lucro – o grupo relatado US$ 2,8 bilhões em perdas operacionais no trimestre mais recente – e é improvável que isso mude tão cedo como uma subsidiária independente.
Então, o que exatamente está sendo desmembrado? Ao que tudo indica, não tanto assim. Sob a nova estrutura, a Intel Foundry operará como uma subsidiária independente dentro da Intel. Isso significa que ela terá seu próprio conselho, mais autonomia para buscar novas fontes de financiamento e potencialmente melhor ótica entre empresas de chips fabless cautelosas sobre construir chips em uma empresa concorrente.
No entanto, mesmo em comparação com a Intel spin off da Altera no final do ano passado, Gelsinger está mantendo uma rédea muito curta sobre a divisão. Em vez de eleger um novo executivo-chefe para supervisionar a empresa, a equipe da Intel Foundry continuará a se reportar a ele.
Isso sem dúvida mudará com o tempo, e esperamos que um IPO esteja em algum lugar no horizonte, mas, por enquanto, o futuro do produto da Intel continua profundamente entrelaçado com o sucesso da Foundry. Com a decisão de mover suas CPUs Arrow Lake para a TSMC, muito pouco do portfólio de produtos da Intel para 2024 é fabricado internamente. No entanto, se tudo correr conforme o planejado, isso mudará conforme a produção do nó de processo 18A da Intel aumentar em 2025 e atingir a produção em volume em 2026.
A Intel realmente precisa que esse plano seja executado sem demora. Ao contrário da TSMC, que tem clientes heróis como Apple, Nvidia e AMD para apoiá-la, a Intel continua sendo o maior e mais importante cliente da Foundry.
Não será fácil abandonar o sonho de Gelsinger
Quando Gelsinger primeiro retornou para a Intel como CEO no início de 2021, ele não perdeu tempo em definir um plano ambicioso para reinventar a fabricante de chips em dificuldades.
Esta estratégia de ir grande ou ir para casa foi solidificada quando, pouco mais de um mês depois de assumir o comando, ele surpreendeu muitos ao anunciar sua intenção de abrir as fábricas da Intel para fabricação sob contrato e investir US$ 20 bilhões – uma quantia que já foi crescido para cerca de US$ 30 bilhões – em duas novas fábricas de ponta no Arizona.
Nos anos seguintes, a Intel anunciou o desenvolvimento de uma nova tecnologia de processo da “era Angstrom”, comprometeu duas fábricas adicionais em Ohio ao custo de aproximadamente US$ 20 bilhões e contou com a ajuda de empresas de capital privado como Brookfield e Apollo para financiar os projetos e garantiu US$ 11,5 bilhões em subsídios governamentais sob o CHIPS e a Lei de Ciência.
Ao fazer isso, Gelsinger tornou incrivelmente difícil abandonar sua divisão de fundição. Brookfield e Apollo têm cerca de US$ 26 bilhões envolvidos no sucesso da Intel Foundry. Enquanto isso, o Tio Sam é ainda mais dependente da Intel.
Depois da GlobalFoundries abandonado o desenvolvimento de seu nó de processo de 7 nm em 2018, a Intel se tornou a única fornecedora doméstica dos EUA de tecnologia de processo de ponta. Isso sem dúvida torna a empresa a fabricante de chips mais importante do país e profundamente interligada com a política de segurança nacional americana.
Em termos simples, os EUA não podem permitir que a Intel Foundry falhe, especialmente considerando os ganhos da China fez apesar das restrições comerciais cada vez mais rigorosas.
E mesmo que a Intel tentasse vender a Foundry, quem seria o responsável? louco o suficiente comprar uma empresa que está perdendo bilhões a cada trimestre?
Para Gelsinger, essa aposta é a maior transformação da Intel desde que ela fez a transição da memória para os microprocessadores, e isso pode ser verdade, mas ninguém disse nada sobre isso ser fácil… ou divertido. ®
