O Banco Estatal do Paquistão (SBP) anunciou na segunda-feira que decidiu cortar a sua taxa básica de juros em 200 pontos base (bps), de 15% para 13%, em meio a demandas por um grande corte nas taxas.
“Na sua reunião de hoje, o Comité de Política Monetária (MPC) decidiu cortar a taxa diretora em 200 pontos base para 13 por cento, com efeitos a partir de 17 de dezembro de 2024”, disse o SPB num comunicado, acrescentando que isto foi impulsionado principalmente pela continuação diminuição da inflação alimentar, bem como a eliminação progressiva do impacto do aumento das tarifas do gás em Novembro de 2023.
No entanto, observou que a inflação subjacente, que se situou em 9,7%, estava “a revelar-se rígida, enquanto as expectativas de inflação dos consumidores e das empresas permanecem voláteis”.
Como resultado, o Comité enfatizou a sua avaliação anterior de que a inflação pode permanecer volátil no curto prazo antes de estabilizar no intervalo-alvo.
“Ao mesmo tempo, as perspectivas de crescimento melhoraram um pouco, como reflectido pelo recente aumento nos indicadores de alta frequência da actividade económica”, afirmou numa nota positiva.
Nos seus principais desenvolvimentos, o MPC destacou que a balança corrente permaneceu excedentária durante três meses consecutivos, o que ajudou a aumentar as reservas cambiais do banco central para cerca de 12 mil milhões de dólares “no meio de fracos fluxos financeiros e reembolsos substanciais da dívida oficial”.
Além disso, observou que os preços globais “permaneceram geralmente favoráveis, com repercussões positivas sobre a inflação interna e a fatura das importações”.
“Em terceiro lugar, o crédito ao sector privado registou um aumento notável, reflectindo amplamente o impacto da facilidade nas condições financeiras e os esforços dos bancos para cumprir os limites do rácio de adiantamentos sobre depósitos (ADR)”, destacou.
As expectativas relativamente ao corte das taxas variaram amplamente entre os especialistas financeiros e os sectores do comércio e da indústria. Embora as empresas exigissem uma redução de 400 a 500 pontos de base para estimular o crescimento económico, os analistas financeiros previam um corte mais conservador de 200 a 300 pontos de base.
A taxa de inflação global medida pelo Índice de Preços no Consumidor caiu drasticamente para 4,9 por cento em Novembro, deixando a taxa de juro real num valor altamente positivo de 10%, uma vez que a actual taxa de política é de 15%.
Embora isto tenha criado uma margem substancial para cortes nas taxas, previa-se que o SBP dificilmente reduziria a taxa directora para um dígito de uma só vez, conforme exigido pelos representantes do comércio e da indústria.
Em meio às antecipações de um corte nas taxas, as ações continuaram sua trajetória ascendente na Bolsa de Valores do Paquistão (PSX), com o índice de referência KSE-100 subindo 1.867,61 pontos, ou 1,63%, para 116.169,41 pontos, em relação ao fechamento anterior de 114.301,80.
O banco central baixou a taxa de juro para 15%, dos inéditos 22%, em quatro intervalos desde Junho, mas não foi capaz de acompanhar a queda acentuada do Índice de Preços no Consumidor, que atingiu o mínimo de 78 meses, de 4,9%, em Novembro. O governo e os especialistas do mercado esperavam que a inflação baseada no IPC variasse entre 6 e 8%.
Alguns especialistas disseram que parece bom, mas a queda acentuada do IPC também indica actividades económicas mais baixas, especialmente quando o governo e as agências doadoras internacionais estimam o crescimento económico na faixa de 2,5 a 3% no AF25.
Os especialistas financeiros também alertam que a redução drástica da taxa diretora para um dígito desestabilizaria o sistema bancário e poderia reacender a inflação.
Nos seus relatórios, analistas e investigadores estimaram que a inflação de Dezembro diminuiria ainda mais, para 3,5% a 3,9%, criando assim mais espaço para um corte nas taxas de juro. No entanto, o ministro das finanças sugeriu recentemente que a redução não poderá exceder 300 pontos de base.
